徹底甩掉pos機,瑞幸咖啡終到撥云見日時

新聞資訊 | 2023-05-08 22:34 | 投稿人：pos機之家

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徹底甩掉pos機

作者|劉工昌

北京時間1月27日深夜，大鉦資本宣布其牽頭的買方團完成了對瑞幸咖啡部分股東股權的收購，買方團其他成員包括IDG資本和AresSSG Capital Management。瑞幸咖啡董事會及公司聯合臨時清算人經評估，認為該交易符合公司的最佳長遠利益，并已批準了該交易。

這意味著瑞幸咖啡的早期財務投資者大鉦資本正式成為其實際控制人，而從股份關系上來看，陸正耀及其相關方（瑞幸前管理層）已徹底撤出。

有分析人士表示，歷時一年多的瑞幸咖啡各項債務重組可以說迎來重大進展。隨著IDG和AresSSG的入局，陸正耀等原管理層的股權完成清算，徹底出局瑞幸股權爭奪戰，也顯示新投資方看好瑞幸在中國咖啡市場長期的發展前景。（1)

內憂外患下的自救

自2020年發生財務造假事件后，名噪一時的瑞幸咖啡迅速隕落。2020年6月，瑞幸咖啡在納斯達克交易所停牌退市，瑞幸被迫轉至場外交易（OTC）的粉單市場（Pink Sheet），在粉單市場交易時，其開盤價僅為0.98美元。這是名副其實的垃圾股。但因為這是美國唯一對上市企業沒有財務要求、不需要發行人定期和不定期披露信息的證券交易平臺，瑞幸只能在這里留下，但如此低的股價是不可能提供什么流動性的。

此時的瑞幸可謂內憂外患。外部它要面臨來自美國證券交易委員會（SEC）的調查和處罰；要處理來自二級市場投資人的各種集體訴訟和法律賠償；內部要說服所有的債權人接受債務重組方案；要清理門戶、剔除以創始人為首把公司戰略嚴重帶偏的管理團隊，還要時刻防止他有機會重奪公司控制權……

面對此情此景，幾乎所有了解的人都會講，瑞幸完了。

但瑞幸頑強的活了下來。

2020年8月，為消除財務造假和退市帶來的負面影響，瑞幸在廈門總部召開2020年“年中全國會議”，并且邀請了客戶、消費者代表及部分員工參加。當會上瑞幸咖啡管理層說出，2021年瑞幸將實現整體盈利的聲明后，遭到幾乎所有輿論與投資者的嘲笑。

此時瑞幸新管理層十分清楚，瑞幸能不能挺過去，關鍵靠這幾年高速擴張起來的龐大的地盤能否撐得住，也就是他們能否保持正常的運營。為此瑞幸在大的方面主要采取兩個措施：

首先是穩住國內龐大店面消費者信心。

瑞幸首先通過其賴以發家的互聯網基因告訴公司所有門店店員，“一切如常”，并以此來試圖安撫消費者：瑞幸在全國有超過4500家門店，而這都是緊密聯系相互依存的，是真實存在的龐大網絡，它們不可能在一日之間倒下，消費者所下載App里的優惠券和儲值，用不著擠兌式消費。

其次，盡管公司被納斯達克交易所停牌退市，轉至場外交易（OTC）的粉單市場（Pink Sheet），沒有財務要求、不需要發行人定期和不定期披露信息的證券交易平臺，但作為一家負責任的公司，瑞幸仍然堅持定期對外發布公告，及時披露公司每一個重大事項進展。自2021年7月重新發布“脫水版”2019年年報之后，瑞幸又很快于9月、10月補發了2020年年報和2021年中期業績，并在12月上旬發布2021年Q3財報——至此，從資本市場的視角看，瑞幸的“信批”節奏已重新恢復至丑聞被揭露之前的狀態。而財務披露的公開且及時，又為其日后的上市做好了鋪墊。

這些愚公移山式努力的背后，確實存在一個由瑞幸實際控制人大鉦資本謀劃的新賭局：它希望瑞幸有朝一日可以重返納斯達克。（2）

調整戰略目標，加減法并行

隨后的一年多里，公司重新融資，維持業務穩定并完成優化升級。

對內主要是做了這樣幾點：

第一步調整了戰略目標，即由原來急于求大的做加法為主，轉為加減法并行。

首先是做減法節流，對原先互聯網式瞞天過海的過度擴張，轉為有選擇的精細化運營，過去隨處可見的戶外和樓宇廣告投放被大幅削減，自2021年下半年起，瑞幸取消了門店在App后臺自由配置優惠券的權限。過去簡單粗暴的“撒券”，變成了更細致也更復雜的私域運營。

瑞幸目前的廣告大體上有兩類：一類是湯唯張震等帥哥靚女明星代言；還有一類是各種咖啡大師的品鑒；這兩類廣告輪換出現在消費者眼前，其實效果非常好：既告訴你我很專業很高級很屌，又告訴你我很青春很fashion我很大眾，完完全全迎合了現在一二線偽中產們的心理。（3）

與傳統廣告相比，它既保持了產品所需的關注度，又更為扎實的把廣告與消費直接串聯在一起，從實質上擴大了消費群體。

為降低運營成本，瑞幸咖啡重點進行了成本結構優化。

瑞幸充分發揮其互聯網優勢，利用線上自助點單系統，來節省一部分門店人工成本。在人員調配上，也盡量做到精細，能節省就節省。比如到周末瑞幸會根據一周內每日的單量給下一周排班的同時，面對客流的可能增多，會臨時啟用大量兼職。把他們靈活派往任意一個門店當班。這樣既節省了一部分全職店員的人員成本，又提高了效率。

而不同于星巴克主要依賴人工打磨，瑞幸則主要依賴全自動咖啡機，這樣可能口感差些，但好處是上手快、好操作，新人通常經過40小時帶訓就能上崗成為一名門店咖啡師，能大大節省成本。

另外，調整補貼也是節流的重要舉措。在瑞幸的裂變營銷中，1.8折扣券變為11-14元不等的飲品抵用金券；新人免費喝咖啡的補貼也被多張優惠券組合的100元禮包取代。同時，瑞幸也增加了產品組合套餐“瑞納冰1+1、小鹿茶1+1和歡樂N+1“等，工作日14點至19點以及周末全天限時供應優惠套餐，用戶可自行選擇搭配。

調整補貼和產品策略背后的邏輯是追求更為穩健的發展步伐，即便予以用戶一定的優惠也有盈利空間。

革命性的營銷策略

瑞幸咖啡的營銷策略無疑是革命性的突破，在其他品牌都在通過咖啡本身的口味和品質，以迎合中國市場時，創新性的利用APP而不是產品來培養用戶的消費習慣，并形成一套完整成熟的商業模式，

大量投入，大量開店，大量補貼，瑞幸咖啡當前最大的優勢是流量，從這一角度來看瑞幸咖啡有著很強的新營銷理念，迅速抓住都市年輕白領的興趣點。根據時趣洞察引擎數據顯示，關注瑞幸品牌的用戶中，95后占據半壁江山，90后占據四分之一，00后人群緊隨其后。從用戶群來看，這部分群體和新消費品牌用戶人群基本一致，同時，這部分人群在消費能力上也是具備比較高的敏感度的，也是咖啡消費的主力軍。

數據來源：時趣洞察引擎

另外，有數據顯示，用戶主要集中在廣東、北京、江蘇、浙江和上海，基本都是一線省市、經濟發達地區同時也是咖啡消費市場的主要區域。

數據來源：時趣洞察引擎

從正負聲量來看，雖然瑞幸品牌在2020年經歷過負面風波，但品牌討論度仍舊是正向占據上風，消費者對于瑞幸的情感值為13，處于安全區間。

數據來源：時趣洞察引擎

瑞幸正負聲量表現除此之外，據了解，2020年品牌在用戶方向上也做了重點運營，搭建社群和品牌私域流量。據品牌公布的數據看，截至2020年7月，瑞幸的私域用戶已經突破180萬人，微信社群數量達9000個，其中活躍用戶占60%以上，私域用戶每天消費單量達3.5萬多杯。可以看到，一方面品牌在社交媒體上依舊有著品牌擁躉，同時，品牌也沒有放棄社群和私域流量數字化營銷的方式。

財報顯示，瑞幸的市場營銷成本自2020年以來已經收窄，相較此前激進燒錢的年份，一年節省了3.7億元。據財報顯示，2019年，瑞幸營銷費用占比20.1%，到2020年下降至13.2%，2021年第一次半年報中，營銷費用進一步下降到12.8%。

其次是做加法開源：瑞幸持續推出新品，2020年，瑞幸推出了77款現制飲品，甚至把奶茶配方和咖啡融合在一起，做“奶茶化咖啡”。這其中尤以這一年所推出的“小黑杯”最為知名。

2020年第四季度，瑞幸對外推出以“小黑杯”命名的SOE精品咖啡線。

接下來的瑞幸再接再厲，2021年瑞幸邀請了在綜藝節目中因為“佛系”態度意外走紅的利路修作為“推薦官”推出生椰拿鐵，成為2021年夏季一個爆款，一度導致原材料生椰椰漿賣斷貨。大約半年后，又適時推出絲絨拿鐵，再度走紅。

整個2021年，瑞幸推出了包括咖啡、輕乳茶、果茶在內諸多品類共計70余款新產品。瑞幸每隔一段時間都要做幾十款產品的研發，通過內部賽馬機制決定最終面世的產品。

2022年瑞幸又推出了新品“花魁系列”，該系列包括Dirty、生椰Dirty、美式、拿鐵、澳瑞白等五款產品。在銷量穩定增長的同時，又借熱銷新品可以全新定義價格的機會，一次次“順理成章”拉升產品均價。

構建私域流量池，低高端并舉

在擴充用戶群方面，瑞幸更加關注挖掘存量用戶價值，轉向社群營銷。截至目前，瑞幸咖啡在全國組建了上萬個用戶福利群，私域用戶數量已超300萬。

通過構建私域流量池，定點分享商品和優惠券激活新老用戶，瑞幸咖啡得以有效提升客戶留存率和復購率。同時瑞幸每周還進行2場小程序直播，在沒有明星和KOL助陣的背景下，在線觀看人數峰值逾10萬。

私域流量的玩法本質是流量的聚合和精細化、規模化運營，實現價值轉化。這不僅為瑞幸咖啡節省了大筆廣告費用，而且縮短了品牌觸達用戶的鏈路，直接推動用戶下單購買產品。瑞幸咖啡門店銷售數據體現了近期社群運營效果，優惠券核銷率超過40%，每個社群日均訂單量為4杯以上，每天用戶通過近萬個社群購買瑞幸飲品超過3.5萬杯，每月累計銷量達到100多萬杯。（4）

總體上講，在經營上，瑞幸通過減法節省成本，通過加法提升盈利，通過社群營銷，專注私域流量，牢牢的把握并擴大了用戶群，使得瑞幸逐漸度過了那一段最艱難的時刻，并開始煥發生機。

概括起來說，瑞幸采取低端與高端并舉的策略。

低端省成本，重速度。

堅持快取店為主的輕資產模式，即使鼎盛時期，單店面積超過120平方米的優享店也只有100多家，占比4.8%，而20-60平方米的快取店占比92%。后者的優勢是占地面積較小，大多數只有3名以內店員制作咖啡。

無論是優享店還是快取店，瑞幸的服務都稍顯吝嗇：門店不設POS機，只能通過小程序下單，節省了負責點單收款的人力成本和POS機支出；面包類點心不提供加熱，不需要購買烤箱，也讓店員能把全部時間放在制作咖啡上。

瑞幸服務的吝嗇給消費者帶來了一定不便，但在價格較低的情況下，消費者對它的服務預期本來就低于高端茶飲、咖啡品牌，對于自助點單并非不能接受。（5）

中高端拼精品，提品質。

瑞幸瑞幸要想獲得好的財務回報，必須要在產品單價上下功夫，而要想提高產品單價，又必須打造產品的精品化。

瑞幸推出的第一款中高端產品是耶加雪菲SOE，美式和拿鐵分別售價17元和19元。它在2021年年初宣布與埃塞俄比亞駐華大使館簽署采購協議，每年采購總量1000至2000噸精品咖啡豆。

對此，企業人李國慶發布視頻稱，埃塞俄比亞花魁咖啡豆被瑞幸買走了90噸，而中國對這種精品咖啡豆的進口總量僅100噸，瑞幸一家就包攬了其中的百分之九十。

李國慶認為，瑞幸這種搶精品咖啡豆的行為是“壟斷”。

1月11日，瑞幸咖啡表示：90多噸精品花魁是在海外競價奪得，談上游壟斷有點太嚇唬人了，表示采購的90多噸花魁豆僅10天就被喝掉接近一半。

瑞幸通過這次回應，實際上是給自己打了一次不錯的廣告。在宣揚瑞幸原料品料好的同時，也反應出瑞幸如今活得不錯。

瑞幸官方表示，瑞幸咖啡計劃于2021年至2023年，每年在耶加雪菲產區采購總量1000至2000噸的精品咖啡豆，成為埃塞俄比亞產地采購量最大的中國咖啡企業。

當然，瑞幸如此下重筆買下埃塞俄比亞精品咖啡，再通過自己拼多多式的店鋪內下沉，往三四線城市滲透，用瑞幸咖啡聯合創始人、CGO楊飛的話所說就是，瑞幸計劃通過自身努力，改變精品咖啡“高不可攀”、“只屬于專業人群”的刻板印象，讓“喝精品咖啡就到瑞幸”成為可能。瑞幸還計劃在2022年在全國超過5600家門店陸續推出多款精品咖啡。（6）

不僅國外，國內的也不放過。2021年4月，瑞幸咖啡通過合作伙伴，完成針對云南新產季1000噸精品咖啡豆的采購。針對部分單品，瑞幸的產研團隊會先定一種風味主題，依此列出對于咖啡豆的具體要求，再由烘焙豆子的廠商負責調試加工出瑞幸需要的風味。不過，自2021年以來，瑞幸也開始建立了自己的烘焙工廠，4月在福建寧德投產了首個烘焙基地，據稱運營至年底可以承擔起近40%的原料加工需求。

通過對埃塞俄比亞與云南精品咖啡原材料的近乎壟斷式的采購，再加上對其采取人工打磨的宣傳，瑞幸咖啡正慢慢褪去自己低檔大眾咖啡外套，逐漸享有精品咖啡的溢彩。這對其單價的提高無疑具有關鍵性意義。

當前，中國的咖啡市場按照價格來區分，主要分為三檔。其中，30元以上是星巴克的天下，20元以下，是速溶咖啡和便利店咖啡的主打價格市場，而20元-30元的價位，過去一直是瑞幸一家獨大。

連線Insight搜索瑞幸官方小程序后發現，不論是花魁系列，還是耶加雪菲系列，相關精品咖啡產品的售價均處在19元-21元。很少有人注意到，瑞幸單價已經從2019年第四季度的9.97元，提升至目前的15.24元。

花魁系列和耶加雪菲系列售價，圖源瑞幸官方小程序

這實際上表明，瑞幸咖啡在人們心中原本根深蒂固的低檔速溶性品牌，開始向中高檔品牌邁進。

直營加盟雙模式結合

從經營模式上看，瑞幸也一改以前直營店為主的模式，實行直營與加盟相結合的模式，從2021年年初開始，瑞幸就開始了開放加盟的宣傳，從此前瑞幸官方渠道給出的信息來看，這次開放的加盟城市超過100個，且基本是二三線城市，從2021年1月份以來到9月份的財報期，瑞幸加盟店帶來的收入效果十分明顯。

財報數據顯示，截至三季度，瑞幸門店總數為5671家，其中自營門店4206家，加盟門店1465家，自營門店相比去年同期的3952家門店增加了6.4%，加盟門店相較去年的879家增長了66.7%。

由于喝咖啡相對說來是一個注重品質的活動，而瑞幸恰由于財務造假而被要求從美退市，品質上本身受到很大的質疑，如果此時放手讓其他店加入，我想所有人都會懷疑，瑞幸究竟能不能保證加盟店的品質。

（7）

按照瑞幸的招商手冊，加盟店無需交納加盟費，還可獲新用戶領100元專享抵用金等營銷支持，毛利(商品收入扣除原材料成本)超過2萬元之后開始和瑞幸總部分成。一家加盟店需要向瑞幸總部交5萬元保證金，預計裝修投入11-13萬，生產設備19萬左右。（8）

我們看到，經歷了一番刮骨療毒的瑞幸似乎開始脫胎換骨。當然，重生的過程，對于瑞幸來說并不是續寫一個勵志故事這么簡單。

瑞幸無論是從產品收購與加工，還是加盟店的各種明細要求，都在保證其品質要求，而經營上一系列卓有成效的舉措，保證了其財務狀況的穩定與透明，這無疑為其重新崛起打下了堅實的基礎。

在產品運營逐漸恢復正常且向良性方向發展，外部信息披露日漸規范，讓消費者慢慢心安的時刻，瑞幸咖啡還得面對最后一個大問題，那就是來自管理層迭變帶來的持續動蕩。

管理層劇烈震蕩后的企穩

2020年1月，美國沽空機構渾水公司發布報告，指控瑞幸夸大門店銷量、夸大廣告支出掩蓋單店虧損的事實。2020年6月29日，瑞幸停牌進行退市備案。在瑞幸退市的同時，管理層開始大換血，曾在神州租車擔任陸正耀助理的郭謹一被任命為新任董事長兼CEO。瑞幸也是從這個時候開始了一系列上述所言的自救措施。

2021年4月15日，瑞幸再次拿到老股東大鉦資本、愉悅資本投資，總計2.5億美元。市場數據顯示，大鉦資本是瑞幸咖啡最早的投資人，在瑞幸咖啡的A輪和B輪融資中都為領投方，在瑞幸咖啡IPO前共投資了1.8億美元。2021年4月，當資本市場面向瑞幸還大門緊閉時，大鉦資本就投資2.4億美元認購了瑞幸的高級優先股。可以看出，作為瑞幸的長期股東，即便是在瑞幸遭遇造假風波后，大鉦資本對公司業務本身的看好似乎沒有動搖過。（9）

2021年9月，瑞幸咖啡與美國集體訴訟代表達成和解，簽署了1.85億美元的和解意向書，這一金額已經遠遠低于預期，然而，瑞幸咖啡的債務重組進展并不順利。

作為瑞幸曾經的大股東，陸正耀曾以他自己和錢治亞名下的公司所持有的瑞幸股票為擔保，從瑞信、摩根士丹利、中金、海通、巴克萊銀行和高盛等6家金融機構獲得5.33億美元貸款。而財務丑聞爆出后，陸正耀所質押的股份被強行平倉，留下高達3億多美元的債務缺口。之后，由于其海外公司分別注冊于英屬維爾京群島(BVI)和開曼群島，這些股份被BVI和開曼群島法院判決由畢馬威代表全體債權方“托管清算”。

負責清算的巴克萊曾幫他們找到了26家潛在投資方，但此時又因為瑞幸2019年的年報遲遲未出，機構投資者因無法完成盡職調查而放棄。直到2021年6月30日，瑞幸補充發布了2019年財報。“一時間，很多投資人意識到瑞幸是個顯然的被低估的資產。”多家PE基金也都曾試圖與瑞幸接觸，尋找可能存在的投資機會。

2021年8月10日，光大銀行旗下的光實國際拋出了一個債務重組協議：將債務換成瑞幸咖啡的A類普通股股票，并使公司擺脫清算。同年9月份，據中國網消息，有接近陸正耀債權方的人士透露，物美創始人張文中控制下的投資公司，正參與瑞幸咖啡的債權重組，意圖從中金、巴克萊和摩根士丹利等陸正耀債權方企業手中打包收購債權，進而通過“債轉股”的形式曲線入股瑞幸。

這里無論物美還是光實實際上都是與陸正耀相關聯的。

但就2021年8月3日，陸正耀在香港的律師也向清盤人發出了一封信，其中表示，火速處理瑞幸的股份“是不理性的”，“這樣將遠低于它的價值”。

我們看到，陸正耀顯然不甘心被剔出瑞幸，不斷通過其關聯公司從各方面發起對瑞幸的股權買賣，在遭到拒絕后不惜親自出馬喊話。

然而他的喊話包括其發出的債務重組計劃沒有得到大多數債權人的認可，大鉦資本于2021年8月14日與聯合清盤人KPMG達成股權收購協議，并以BVI法院的批準作為交易完成的先決條件。KPMG于2021年9月15日向BVI法院提交申請批準該交易。

2021年10月，瑞幸推出了被稱為“毒丸計劃”的股東權益計劃。修訂后的章程規定瑞幸咖啡的股東將不得把公司股份轉讓給任何受限制的人，以及任何受限制人士亦不能轉讓公司股份，或此等受限制人士不得就合法或實際擁有的公司股份行使表決權。其中，“受限制人士”即為瑞幸咖啡和造假相關的原管理層。如果出現惡意收購現象，瑞幸將大量增發新股，以攤薄收購方手里的股權，將惡意收購方拒之門外。

推出“毒丸計劃”后，瑞幸管理層似乎依然不放心。在12月11日召開特別股東大會，通過了“限制部分股東股權轉讓行為和投票權”的決定，這等于是徹底切斷了跟前造假管理層的關系。（10）

股東大會表決結果是壓倒性的：高達98.5%的公眾股東投下贊成票，支持對公司章程的修訂。

最終大鉦資本以8.7631美元/ADS的價格拿下瑞幸由原管理層控制的“漂流”中的股份，標志著瑞幸和前管理團隊徹底切割。

但陸正耀一手主導的“逼宮大戲”始終未停歇。2021年1月，瑞幸咖啡24名中高管簽署聯名信列舉董事長兼CEO郭謹一的種種“不端”，要求罷免郭的職務并改組管理層，名單中幾乎包括了瑞幸咖啡所有分公司領導。郭則第一時間反擊，并發布全員信稱，該舉報是陸正耀指使：“舉報信是在1月3日陸正耀、錢治亞等組織并主持起草，部分當事員工不明真相，被裹挾簽字”。

在這場風波中，瑞幸新的大股東大鉦和新管理團隊堅決的站在了一起。而后的結果被認為是“徹底地清除了陸的殘余勢力”。

2021年12月27日，在BVI法院舉行的瑞幸咖啡債務重組聽證會上，債券托管人畢馬威要求中止執行清盤程序，導致債務重組計劃由原定的12月底延期到2022年6月底。

盡管畢馬威提出反對意見的具體原因尚未披露，但據投資人士分析，這意味著股東、管理層、債券方可能出現了重大分歧，或者有第三股力量介入。根據此前的公開報道和分析，曾經因為造假被踢出瑞幸的陸正耀正在試圖通過關聯方曲線回歸，收購瑞幸股權，同時，各方對大鉦資本是否會私有化瑞幸咖啡存在一定擔憂。

瑞幸咖啡退市后，轉入粉單市場，無論是現任董事會、管理層還是中小投資者，都希望瑞幸咖啡能在債務重組后重回納斯達克市場，但目前債務重組遭遇波折，遙遙無期，加上中概股暴跌后上市條件日益苛刻，曾經因為財務造假遭到中美兩國監管部門處罰，留下雙重案底的瑞幸，想要重回納斯達克更加遙遙無期。（11）

歷經漫長的鬧劇、纏斗與司法判決后，瑞幸咖啡走到了一個關鍵節點。

這意味著兩件事：其一，從股份關系上來看，陸正耀及其相關方（瑞幸前管理層）已徹底撤出，這也是瑞幸過去兩年持續進行的“去陸正耀化”動作的進一步延續；其二，大鉦資本將擁有超過50%以上的瑞幸的投票權，成為這家公司的控股股東。據36氪了解，大鉦目前在瑞幸的占股已超過30%。

自此，這家曾經紅極一時但又戲劇般跌落的咖啡巨頭，終于迎來了它最新的話事人。

當地時間2022年1月27日，瑞幸在美股粉單最高上漲近15%，股價在9美元附近。

有業內人士告訴36氪，從粉單市場升入納斯達克，大致需要滿足凈資產數量、流通股數量、股東數量、最低股價水準線等諸多標準，而三季度年報后的瑞幸已經“滿足了基本要求”。這也吻合《金融時報》報道的預測。

不過這里可能存在的一個問題是，即便美國資本市場的靈活度頗高，但考慮到“財務造假”對市場的惡劣影響，瑞幸重返納斯達克之路還會很長。瑞幸必須和歷史做更徹底的切割。

或許這是為什么瑞幸這次要不遺余力、徹底讓陸正耀出局的原因：就是為重返納斯達克掃清最后的障礙。（12）

總起來看，自瑞幸退市至今歷經1年半的努力，目前來看，瑞幸的各項改革措施也初現成果。

2020年8月瑞幸首次宣布實現了單店現金流轉正。2020年12月公布的報告中顯示，瑞幸3,898家直營門店中，60%以上都于2020年11月實現了店面盈利。截至2020年底瑞幸注冊用戶已近1億。

2021年12月9日，瑞幸咖啡發布未經審計的2021年第三季度財務報告。

財報顯示，第三季度瑞幸凈收入為23.5億元，比去年同期的11.43億元增長了105.6%。

產品銷售收入為19.34億元，較去年同期的10.51億元增長了83.9%。

公司2021年前9個月凈收入55.33億元，同比去年同期的26.88億元增長約106%。凈虧損大幅減少98.6%至2350萬元，門店總數和城市覆蓋均超越星巴克。

數據顯示，瑞幸第三季度直營門店的同店銷售額增長了75.8%，同比增長3%；來自加盟門店的收入為4.16億元，較2020年同期的9150萬元增長355%；平均每月成交客戶為1470萬人，較去年同期的820萬人增長了79.2%。

收入和客戶都呈增長趨勢，財務收支也逐漸轉正，在歷經如此磨難后，瑞幸不僅沒有垮下，反而能重現如此生機，不能不讓人稱道其強大的韌性。盡管其該走的路還很長，包括其財務水平仍未恢復到符合上市的嚴格要求，其在用戶心中造假的名聲可能要借助更長的時間來磨平，但今天的瑞幸仍能讓人有足夠的理由相信，這一切的實現都不會太遠。

注釋：

（1）瑞幸咖啡債務重組新進展：大鉦資本成控股股東，IDG資本入場臺海網關注 2022-01-2910:19 來源：證券時報網

（2）瑞幸新賭局 2022-01-12 來源：財經網

（3）發布于2021-05-1317:23 舒克營銷人/創業者/讀書人/

（4）慢下來的瑞幸咖啡如何活下來？環球網發布時間:2020-09-03 1本文轉自【華聲在線】

（5）誰能打敗瑞幸? AI財經社關注 2022-01-2421:46 撰文/《財經天下》周刊作者魏一寧

（6）瑞幸，是不是精品咖啡的攪局者？2022-01-19來源: i黑馬來源：連線Insight（ID：lxinsight）作者：張霏

（7）瑞幸新賭局 2022年01月21日18:18新浪網作者 i黑馬記者|施歌實習記者 |鄧依云

（8）瑞幸咖啡活過來了？造假丑聞一年后，“融到”2.5億美金來自天下網商的雪球專欄天下網商記者丁波

（9）瑞幸咖啡債務重組新進展！這一早期財務投資者成控股股東發布時間:2022-01-29 20:51深圳證券時報社來源：證券時報官微

（10）徹底封堵陸正耀！瑞幸這一次祭出大殺器2021-12-1710:20:58來源: 無冕財經

（11）精品咖啡大戰之下，誰能打敗瑞幸？AI財經社01月24日原標題：誰能打敗瑞幸？撰文/魏一寧